ETF

Un ETF (Exchange-Traded Fund, o fondo cotizado en bolsa) es un fondo de inversión cuyas participaciones se compran y venden en tiempo real en una bolsa de valores, igual que las acciones. La mayoría replica un índice de mercado —como el S&P 500 o el MSCI World—, lo que lo convierte en el instrumento estrella de la inversión pasiva a bajo coste.

Esta información es orientativa y no constituye asesoramiento financiero. Consulta a un profesional antes de tomar decisiones de inversión.

¿Cómo funciona un ETF?

El ETF compra los activos que componen el índice que sigue, en las mismas proporciones. Cuando inviertes en un ETF del S&P 500, estás comprando indirectamente fracciones de las 500 mayores empresas estadounidenses. El precio fluctúa durante la jornada bursátil según oferta y demanda, aunque siempre tiende a mantenerse próximo al valor real de sus activos (NAV).

Existen dos métodos de réplica:

• Réplica física: el fondo compra directamente los valores del índice. Puede ser total (todos los valores) o por muestreo (una muestra representativa).
• Réplica sintética: utiliza derivados (swaps) para replicar el comportamiento del índice sin tener los activos en cartera. Tiene riesgo de contraparte adicional y es menos habitual.

¿Qué coste tiene un ETF?

El coste principal es el TER (Total Expense Ratio), el porcentaje anual que el fondo detrae de tu patrimonio. Los ETF de grandes gestoras sobre índices principales tienen TERs de entre 0,03 % y 0,25 % anuales. Comparados con fondos activos, que pueden superar el 1,5 % anual, la diferencia de coste se traduce directamente en más rentabilidad neta para el inversor.

Además del TER existe la horquilla de compraventa (spread), que en ETF muy líquidos es mínima (céntimos), pero puede ser mayor en mercados o sectores poco negociados.

ETF de acumulación vs ETF de distribución

Los ETF difieren en cómo tratan los dividendos de las empresas del índice:

• Acumulación (Acc): reinvierte los dividendos automáticamente dentro del fondo. No hay distribución ni tributación hasta que vendes. Es más eficiente fiscalmente para quien no necesita rentas periódicas.
• Distribución (Dist): paga los dividendos periódicamente a los inversores. Tributan ese mismo año en la base del ahorro del IRPF.

ETF vs fondo indexado: ¿cuál elegir?

Ambos pueden seguir el mismo índice a coste muy similar. La diferencia práctica más importante en España es fiscal: los fondos indexados permiten traspasar de un fondo a otro sin tributar por las plusvalías; los ETF no tienen esa ventaja. Por eso, para carteras de largo plazo con acceso a fondos indexados de bajo coste, muchos inversores prefieren el fondo. Los ETF destacan cuando el bróker no ofrece fondos con costes bajos o cuando se quiere operar con agilidad intradía.

Puedes profundizar en esta comparativa en el artículo ETF vs fondo indexado.

Ejemplos de ETF populares en España

Todos son UCITS (regulación europea), lo que garantiza protección al inversor, y cotizan en bolsas europeas accesibles desde cualquier bróker regulado.

Errores frecuentes

• Comprar la versión de distribución sin quererlo: en brókers con varias clases del mismo ETF, elige la versión Acc si no necesitas rentas periódicas.
• Ignorar el riesgo de divisa: un ETF sobre el S&P 500 negociado en euros sigue teniendo exposición al dólar, ya que los activos subyacentes cotizan en USD.
• Confundir ETF con depósito: los ETF son instrumentos de mercado. Si el mercado baja, tu inversión baja con él.