Fondo de inversión

Un fondo de inversión es un vehículo de ahorro colectivo gestionado por una sociedad gestora (SGIIC) y custodiado por una entidad depositaria. Los inversores aportan dinero y reciben participaciones; ese capital agregado se invierte en una cartera diversificada de activos según la política del fondo. La ventaja fundamental es acceder a una cartera ampliamente diversificada con poco capital y costes compartidos entre todos los partícipes.

Esta información es orientativa y no constituye asesoramiento financiero. Consulta a un asesor antes de invertir.

¿Cómo funciona un fondo de inversión?

Cuando suscribes un fondo, compras participaciones a su valor liquidativo del día, que es el valor total de los activos del fondo dividido entre el número de participaciones en circulación. Al reembolsar, vendes al valor liquidativo del momento. No hay negociación en tiempo real: a diferencia de los ETF, las operaciones se ejecutan al precio de cierre del día o del siguiente hábil.

La gestora invierte el patrimonio según el folleto del fondo. Puede invertir en acciones, bonos, divisas, materias primas o combinaciones de ellos. La diversificación automática hace que el riesgo se reparta entre decenas o cientos de activos distintos.

Tipos de fondos de inversión

Las categorías principales son:

• Renta variable: invierten principalmente en acciones. Mayor potencial de rentabilidad a largo plazo, pero con mayor volatilidad.
• Renta fija: invierten en bonos y deuda. Más estables, con rentabilidades esperadas menores.
• Mixtos: combinan renta variable y fija en distintas proporciones.
• Monetarios: invierten en activos de muy corto plazo y alta liquidez. Son el equivalente a aparcar dinero con riesgo mínimo y rentabilidad modesta.
• Indexados (pasivos): replican un índice de mercado sin gestión activa. Su TER es muy inferior al de los fondos activos; son la base de la inversión pasiva. Ver fondo indexado.
• Garantizados: aseguran la devolución del capital o una rentabilidad mínima; tienen comisiones más altas y plazos fijos.

Dentro de cada tipo, los fondos pueden ser de acumulación (reinvierten los dividendos automáticamente) o de distribución (los reparten periódicamente, tributando ese año).

La ventaja fiscal más importante: el traspaso sin tributar

En España, los fondos de inversión permiten mover dinero de un fondo a otro (traspaso) sin tributar por las plusvalías en ese momento. La ganancia queda diferida hasta el reembolso final. Esta ventaja no la tienen las acciones, los ETF ni casi ningún otro instrumento financiero disponible para el inversor particular español.

Es especialmente valiosa para ir ajustando la cartera de inversión a lo largo del tiempo —por ejemplo, reduciendo el peso en renta variable según te acercas a la jubilación— sin pagar impuestos en cada cambio.

Costes: qué vigilar

Un punto de diferencia en el TER, compuesto durante 25 años sobre una aportación de 100.000 €, puede suponer una diferencia de 30.000–50.000 € en el resultado final.

Tributación en España

Las ganancias tributan en la base del ahorro del IRPF solo cuando reembolsas:

Las pérdidas pueden compensarse con ganancias patrimoniales del mismo tipo en el mismo año o en los cuatro siguientes.

Fondo activo vs fondo indexado

La pregunta clave es si pagar la sobretasa del fondo activo (1–2 % anual) merece la pena frente a un indexado (0,10–0,20 %). Los datos del informe SPIVA muestran que el 80–90 % de los fondos activos no superan a su índice de referencia a plazos de 10–15 años una vez descontadas comisiones. Por eso los fondos indexados han ganado tanto protagonismo para los inversores particulares que no necesitan liquidez en el corto plazo.