TIR
Concepto de Interés compuesto y crecimiento en Inversión, conectado con sus herramientas y conceptos vecinos.
Actualizado el 27 de junio de 2026
La TIR (Tasa Interna de Retorno), o Internal Rate of Return (IRR) en inglés, es la tasa de descuento que hace que el VPN de una inversión sea exactamente cero. Dicho de otro modo: es la rentabilidad anual que produce el proyecto sobre el capital invertido. Si esa tasa supera tu coste de capital o tu rentabilidad mínima exigida, el proyecto vale la pena.
Esta información es orientativa y no constituye asesoramiento financiero o de inversión.
¿Cómo se interpreta la TIR?
La TIR actúa como un umbral de rentabilidad. Compara la TIR del proyecto con la tasa de descuento que usarías para calcular el VPN (el coste del capital o la rentabilidad mínima que exiges):
- TIR > tasa de descuento: el proyecto crea valor → acéptalo.
- TIR = tasa de descuento: el proyecto apenas cubre el coste del dinero → indiferente.
- TIR < tasa de descuento: el proyecto destruye valor → recházalo.
¿Cómo se calcula la TIR?
No hay fórmula directa: la TIR se obtiene despejando r en la ecuación del VPN cuando este vale cero.
0 = −I₀ + CF₁/(1+r)¹ + CF₂/(1+r)² + … + CFₙ/(1+r)ⁿ
Al no tener solución analítica sencilla, se resuelve por iteración (probando tasas hasta que el VPN se aproxima a cero) o directamente en una hoja de cálculo con la función TIR() / IRR().
Ejemplo paso a paso
Usamos el mismo proyecto del artículo sobre VPN: 10.000 € de inversión inicial y 3.500 € al año durante 4 años.
Queremos encontrar la r tal que:
0 = −10.000 + 3.500/(1+r) + 3.500/(1+r)² + 3.500/(1+r)³ + 3.500/(1+r)⁴
Probando por iteración:
| Tasa de descuento | VPN |
|---|---|
| 8 % | +1.592 € |
| 12 % | +628 € |
| 15 % | +9 € |
| 16 % | −219 € |
La TIR se sitúa entre el 15 % y el 16 %, concretamente en torno al 14,96 %. Si tu rentabilidad mínima exigida es del 8 %, el proyecto supera holgadamente el umbral.
TIR vs VPN: ¿cuándo usar cada uno?
| Criterio | TIR | VPN |
|---|---|---|
| Qué mide | Rentabilidad (%) | Valor creado (€) |
| Proyectos mutuamente excluyentes | Puede llevar a error | Más fiable |
| Flujos no convencionales | Puede ser ambiguo | Sigue siendo único |
| Fácil de comunicar | Sí (“renta el X %“) | Menos intuitivo |
Cuando compares varios proyectos y solo puedas elegir uno, la TIR puede llevar a escoger el proyecto más pequeño (mayor %) en lugar del que más valor crea. El VPN es preferible en ese caso.
Errores comunes con la TIR
- Confundir TIR con rentabilidad simple: la TIR es una tasa anual compuesta; no es lo mismo que dividir el beneficio total entre los años. Para rentabilidades anualizadas de inversiones reales, el CAGR es la métrica adecuada.
- Ignorar la escala: una TIR del 30 % en un proyecto de 1.000 € puede ser menos atractiva que una del 12 % en uno de 500.000 €.
- Asumir que los flujos intermedios se reinvierten a la TIR: en la práctica, los flujos intermedios suelen reinvertirse a la tasa de mercado, no a la TIR del proyecto.
TIR en inversiones personales
En inversiones cotidianas (fondos de inversión, carteras de acciones), la TIR equivale a la rentabilidad ponderada por dinero. Muchas plataformas la muestran como Money-Weighted Return (MWR). Es diferente de la rentabilidad temporal (Time-Weighted Return) que publican los fondos, que no tiene en cuenta cuándo has aportado. La TIR sí lo tiene en cuenta, lo que la hace más representativa de tu resultado real como inversor.
Conceptos relacionados
También en Interés compuesto y crecimiento
Preguntas frecuentes
¿Qué significa que la TIR sea del 15 %?
¿Por qué no usar siempre la TIR en lugar del VPN?
¿Puede haber más de una TIR para el mismo proyecto?
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