Deuda buena y deuda mala

La distinción entre deuda buena y deuda mala no es moral: es matemática. Una deuda es buena cuando el activo o la capacidad generadora de ingresos que financia supera su coste en intereses; es mala cuando el tipo de interés consume recursos sin generar nada a cambio o financia activos que pierden valor.

Esta información es orientativa y no constituye asesoramiento financiero. Para tomar decisiones de endeudamiento importantes, consulta con un asesor.

¿Qué hace buena a una deuda?

Una deuda es financieramente sana cuando cumple al menos una de estas condiciones:

• El activo que financia genera rendimiento superior al coste de la deuda. Ejemplo: hipoteca al 3 % para una vivienda en alquiler que renta el 5 % anual neto.
• El préstamo financia capital humano con retorno claro: una titulación que abre acceso a salarios significativamente mayores.
• El coste es inferior a la inflación esperada, lo que hace que el valor real de la deuda se erosione con el tiempo.

¿Qué hace mala a una deuda?

Una deuda es problemática cuando:

• El TAE es alto (tarjetas de crédito: 15-26 %, financiaciones de consumo: 8-20 %).
• Financia consumo que no produce rendimiento: viajes, moda, restaurantes.
• El activo comprado se deprecia rápido: un coche, un móvil, un electrodoméstico.
• Consume más del 35 % de tus ingresos netos sumando todas las cuotas (capacidad de endeudamiento).

Ejemplos concretos

La regla del diferencial

El criterio más claro es el diferencial entre el coste de la deuda y el rendimiento alternativo:

• Si tu hipoteca es al 3 % y puedes invertir en un fondo indexado con expectativa histórica del 7 %, el diferencial es positivo. Matemáticamente conviene mantener la hipoteca e invertir el capital disponible.
• Si tienes una tarjeta al 20 %, difícilmente encontrarás inversión que supere eso con seguridad. Pagar la deuda primero es lo más rentable.

Este razonamiento está en el núcleo del debate pagar deuda vs. invertir.

La trampa de la deuda mala

El peligro no es solo el coste alto, sino el efecto compuesto en sentido contrario: mientras tu deuda crece al 20 % anual, tus activos pueden crecer solo al 7 %. Si no la eliminas pronto, el diferencial negativo se acelera. Una deuda de tarjeta de 5.000 € al 20 % que no se paga crece a 7.430 € en tres años sin hacer nada.